茂名泡沫板专用胶厂 2026季报解析: 恒逸石化暴增37倍, 蓝思科技亏1.5亿

壹｜定海针：宁德时代冲破2万亿2026年季报陆续出炉茂名泡沫板专用胶厂，有人欢喜有人愁。

定海针，依然是宁德时代。季度营收1291亿，同比增长52，净利润207亿，同比增长48。市值度冲破2万亿大关。这是什么概念？相当于三个小米、四个格力、五个联想。

但很多人只看到宁德时代赚钱，没看到它背后的整个产业链正在剧烈分化。同样是造电池的，有人产能利用率接近九成、订单排产饱和；有人却连开工都费劲，机器停在那里吃灰。

这就是2026年季报真实的底：冰火两重天。

贰｜狂飙的野心：存储芯片和AI力了季度猛的，不是新能源，而是存储芯片和AI力。

佰维存储，营收暴增341，净利润暴增1567。中际旭创，营收增长192，净利润增长262。海光信息、润泽科技，个营收涨68，个营收涨92。 这几有个共同点：都站在AI力这条赛道上。佰维做的是存储芯片，中际旭创做的是光模块——就是数据中心里用来传输数据的那玩意儿。AI越火，力越缺，光模块和存储芯片就越不够用。

中际旭创的800G光模块，现在是全球手的AI硬件之。英伟达的GB200，用的就是这玩意儿。佰维存储的HBM（带宽内存），也是AI芯片的标配。

这就是季报的条主线：谁离AI近茂名泡沫板专用胶厂，谁就吃肉。

叁｜资源的盛宴：有金属和化工赚麻了二条主线，是上游资源。

火股份，净利润暴增223。华友钴业，净利润增长99。株冶集团，净利润增长313。恒逸石化夸张，净利润暴增3773——虽然基数低，但对值也相当可观。

为什么上游这么猛？两个原因。是新能源和AI力都需要大量的有金属——铜、铝、钴、锂，缺不可。二是全球地缘政不稳，大宗商品价格居不下。中东冲突，油价就涨；油价涨，化工品价格跟着涨。 但这里有个隐忧：涨价驱动的利润，可持续存疑。 旦地缘局势缓和、大宗商品价格回落，这些企业的利润就会被回原形。所以看上游企业，不能只看利润增速，要看它有没有把赚来的钱投到技术升和成本控制上。

肆｜消费电子的寒冬：蓝思科技亏掉1.5亿有人吃肉，就有人挨。

蓝思科技，季度亏损1.5亿，净利润同比下降134。国投智能，亏损1.52亿。信维通信，日子也不好过。

蓝思科技可是苹果的核心供应商，玻璃盖板的全球龙头。前两年还在“果链三女”的故事里风光限，怎么突然就亏了？ 原因不复杂：消费电子的大周期在下行。全球智能手机销量已经连续几年没怎么涨了，苹果自己也面临创新乏力的困境。Vision Pro雷声大雨点小，没能成为新的增长引擎。下游需求疲软，上游供应商的订单自然就少了。

扎心的是，消费电子制造是典型的重资产行业——厂房、设备、工人茂名泡沫板专用胶厂，都是固定成本。订单下滑，成本摊不薄，利润瞬间就被吃光。

这就是制造业残酷的地：顺风时你是，逆风时你连底裤都保不住。

伍｜医药和软件的挣扎：增收不增利，钱去哪了？比消费电子让人看不懂的，是医药和软件。

花园生物，营收增长，净利润却下降47。正海生物，净利润降44。电科网安，营收下降35，亏损1.56亿。正帆科技，万能胶厂家营收增长43，净利润反而大幅下降174。

这叫“增收不增利”——活干了，钱没赚到。

为什么会这样？两个原因。是成本上升。原材料、人工、研发费用都在涨，但产品价格涨不动。二是费用前置。很多企业在行业低谷期选择逆势扩张——建新厂、招新人、搞研发——这些钱花出去了，但收益还没体现到利润表上。

这种做法，看的是未来。看赢了，就是下个宁德时代；看输了，可能会成为下个乐视。所以看这类企业，不能只看季报，要看它花的钱到底去了哪里，有没有转化为真正的竞争力。

陆｜传统行业的黄昏：白酒不动了茂名泡沫板专用胶厂，牛奶也不好了还有个值得警惕的信号：传统消费在减速。

舍得酒业，营收下滑6。金徽酒，营收下滑1.46。光明业，营收微增，但利润承压。

白酒和牛奶，都是典型的“经济晴雨表”——经济好，大敢花钱，宴请送礼多，白酒就得好；经济不好，大勒紧裤腰带，白酒和端制品的销量就往下掉。

季度白酒企业的表现，说明消费复苏仍然不均衡。端消费还行，但中低端消费的动力明显不足。老百姓不是不想花钱，是兜里确实紧了。

柒｜ST板块的异动：别被“暴增1079”骗了季报里迷惑人的，是ST板块。

ST张界，净利润暴增1079。ST东尼，扭亏为盈。看起来很美，但稍微懂行的人都知道：这是低基数幻觉。

这些公司去年同期要么巨亏，要么微利。今年稍微正常点，利润增速就会飙到天上去。但这种增长没有任何持续可言。就像个人从ICU里出来，能自己吃饭了，属激动得不行——但离他能跑能跳，还差着十万八千里。

所以看季报，条铁律就是：凡是增速过500的，先查去年同期是不是亏成狗。

捌｜三条主线，帮你理清2026年的向综季报的数据，2026年的主线其实已经非常清晰了。

条主线：AI力+存储。 这是目前确定的赛道。只要AI还在发展，力需求就不会萎缩。佰维存储、中际旭创、海光信息，都是这条线上的核心标的。

二条主线：上游资源+端制造。 宁德时代、火股份、华友钴业、杰瑞股份。新能源和端制造都需要资源，而资源的供给是有瓶颈的。谁掌握了上游，谁就掌握了定价权。

三条主线：出海。 春风动力、哈尔斯、杰瑞股份，都是典型的本土企业，但海外收入占比很。在国内需求疲软的背景下，能赚外国人的钱，就是大的安全垫。

至于消费电子、传统软件、部分医药，可能需要长的等待时间。不是说它们不行，而是它们的拐点还没有到来。

句话总结2026年季报：冰火两重天。 靠近AI的、掌握资源的、能出海的，都在吃肉。蹲在传统赛道上等风来的，还在挨饿。

这世上从来没有什么“平均增速”。只有你站对了位置，风口才会着你走。站错了位置，风口只会把你吹得远。

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（本文基于公开财报数据整理分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

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