四川防火门专用胶厂 上市公司突破600，HBN或为圳上市板块“补上美妆拼图”？

2月6日，随着大族数控、卓正医疗在港交所挂，圳境内外上市公司总数达到600的里程碑。周之内，多圳公司接连敲钟，“圳板块”展现出强劲的资本活力。

这座以创新为基因的城市，其上市企业图谱正不断丰富。从“人形机器人股”优选到全球激光雷达巨头速腾聚创，批硬科技企业构成了圳上市军团鲜明的底。如今，这张名单有望迎来位来自消费科技域的新成员——1月26日，国内功护肤HBN的母公司圳护科技(集团)股份有限公司已正式向港交所递交上市申请。它的冲刺，不仅为“圳智造”增添了关于美丽与科技的新注脚，成为观察圳如何培育新质生产力、动消费产业质量发展的个鲜活样本。

创新基因驱动“拓荒”：从“真功”理念到技术水区的破局

据公开资料显示，HBN诞生并成长于圳南山区——片以“硬核科技”著称的创新热土。特的区域创新生态以及创始人科技与美学交叉的业背景，共同塑造了HBN“科研驱动创新”的内核。

其创始人兼CEO姚哲男早年留学英国，回国后任教于圳大学，期间投身于互联网与AI等域的创业实践，在科技和美学域均有业涉猎。这段经历刻影响了其2019年创立HBN时的路径选择。在彼时行业法规尚在完善、概念营销频发的背景下，姚哲男带团队确立了“让真功名其实”的理念，毅然切入当时国内鲜少涉足、技术瓶颈且市场教育成本巨大的A醇抗老域。

这选择，意味着放弃了美妆行业早年间常见的短平快的模仿捷径，转而拥抱了条需要持续研发投入、以实证赢得信任的长期主义道路。正是这种与南山乃至圳创新精脉相承的“技术破局”思路，使其成功在成分护肤的蓝海期建立起业认知壁垒，动了其市场地位的稳步上升。

据招股书显示，作为国内A醇抗老域的开拓者，以及早提出 “早C晚A”护肤理念的国产护肤之，HBN的A醇成分护肤品和α-熊果苷焕颜精萃水在同品类产品中连续三年(2022-2024)销量位居全国，形成了国产中少见的长青大单品系列。与此同时，以2024年护肤品售额计，HBN已成为护肤品市场前十大国产中年轻的，同时在型护肤品市场中位列。

解析稳健发展范式：科研体系、用户信任的协同进化

亮眼市场地位的背后，是HBN对科研的耕。招股书显示，截至2025年9月30日，公司研发团队由103名人员组成，业域涵盖皮肤学、医学、细胞生物学及成生物学等多个域，具备跨学科协同攻关能力，万能胶厂家给产品研发和技术创新注入源源不断的新力量。这种投入产出了行业先的成果，截至2025年12月31日，HBN已累计发表SCI索引期刊论文50余篇，其中以作者身份发表的论文数量计，HBN在国产护肤中排名。而在新原料突破上，截至2025年9月，其自主研发化妆品新原料备案数量在国产中排名三。

同样值得关注的是，HBN建立了严谨的真实功验证体系，是目前唯通过检测机构对全线产品开展真人功检测的护肤，也是被社会科学院认可为早倡“真功”理念的护肤，进步印证了HBN“让真功名其实”的理念与初衷。同时，HBN正在动制定《化妆品功证据权重评估指原则》团体标准，该倡议是全球次为化妆品的功证据权重建立的科学评估体系，有望从广泛的产业层面动功宣称走向规范、透明的向发展。

扎实的科研终需要接受市场的检验，而检验的核心指标便是用户复购率。招股书显示，截至2025年9月，HBN已积累过460万复购用户，同时平均客单价实现稳步增长，其在天猫与抖音平台的平均复购率分别达到约35.4 和44.0，显著于行业平均水平，形成了以口碑和信任驱动的内生增长循环，为长期经营提供坚实基础。

这转变清晰地反映在财务数据上：据招股书显示，HBN于2024年实现总收入20.83亿元，净利润提升至1.29亿元。2025年前三季度，增长态势延续，实现营收15.14亿元，呈现出“利润增速于营收增速”的健康“剪刀差”，表明其正从“战略投入期”稳健步入“质量收获期”。

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本次港股冲刺，意味着HBN将依托资本市场迈向新发展阶段。生于圳这片创新沃土，HBN以其对“硬核科研”的坚持、对“真实功”的实证追求，以及对“用户信任”的长期耕耘，为国货美妆乃至广泛的新消费域，提供了条可资借鉴的差异化路径。